Terwijl 'Black Swan' -evenementen gaan, is er wat pak slaag.
Nauwelijks een week geleden hadden weinig mensen gehoord van een start-up van Chinese technologie genaamd Deepseek.
Minder wist nog steeds iets over zijn teruggetrokken, low-profile oprichter Liang Wenfeng.
Dat is vandaag allemaal veranderd.
Aandelen in de Amerikaanse chipgigant Nvidia stortten bijna 18 procent neer – en veegde £ 500 miljard af van de aandelenmarktwaardering – op het nieuws dat Deepseek's kunstmatige intelligentietool de meest gedownloade iPhone -gratis app was geworden, waarbij Openai's Chatgpt -chatbot inhaalde.
Het was de grootste eendaagse vernietiging van waarde in de geschiedenis van de aandelenmarkt.
Nivida, wiens aandelen waren gestegen op de achterkant van de bloeiende vraag naar zijn meest geavanceerde halfgeleiders die AI van kracht AI en het onderbouwde van alle digitale computing, werd ook omvergeworpen uit zijn baars als 's werelds grootste geciteerde bedrijf.
Aandelen in andere Amerikaanse tech-titanen vielen in sympathie naarmate de angsten groeiden dat de fortuinen die ze hebben uitgegeven aan geavanceerde AI-modellen die patronen herkennen en beslissingen nemen zonder menselijke interventie, kunnen zijn verspild.
De oprichter van Deepseek Liang Wenfeng (rechts) spreekt afgelopen maandag op een Chinese overheidssymposium
Deepseek zei dat het een AI -trainingsmodel had gebouwd met behulp van de goedkopere chips van Nvidia voor minder dan $ 6 miljoen (£ 4,8 miljoen) – een fractie van de kosten van wat Amerikaanse bedrijven uitgeven.
Het succesvolle gebruik van deze goedkopere chips in zijn AI -app roept de enorme uitgave van andere technologiebedrijven over Nvidia's meer geavanceerde – en dure – halfgeleiders in twijfel die ook worden ingezet om taalmodellen te trainen.
Deep's app van Deepseek is geprezen omdat hij slimmer en efficiënter is dan rivalen zoals Chatgpt.
Net als Chatgpt is het ook gratis te gebruiken, maar blijkt het populairder bij gebruikers in de VS en elders omdat het de denkprocessen van AI duidelijker afbreekt dan zijn rivaal, waardoor dingen als feitencontrole veel eenvoudiger worden.
'Big Tech-bedrijven zoals Microsoft, Google, Amazon en Facebook-eigenaar meta hebben honderden miljarden ingezet om GPU's (grafische verwerkingseenheden of microchips) te kopen van NVIDIA en zorgen ervoor Equity Analyst bij Morningstar.
'Deepseek daagt die hypothese uit.'
Hoogvliegende Nvidia was niet bedoeld om zo op de aarde te vallen.
Experts vreesden altijd dat de opmerkelijke opkomst van de chipontwerper het meeste risico liep door China.
Ze wezen op de langdurige claim van Beijing op Taiwan, het naburige eiland dat meer dan 60 procent van de microchips van de wereld maakt – siliciumschijven met miljarden transistors gesneden.
Cruciaal is dat Taiwan ook meer dan 90 procent van de meest geavanceerde chips maakt die worden gebruikt in satellieten, stealth -jets en, in toenemende mate, AI.
De Amerikaanse regering beloofde Taiwan met geweld te verdedigen in het geval van een invasie – waarvan het denkt dat het zo snel mogelijk zou kunnen komen
Maar het bleek dat Nvidia en andere Amerikaanse technische reuzen laag werden gelegd zonder dat er een schot werd ontslagen.
In plaats daarvan werden ze getroffen door een veel meer dreigende dreiging die uit het linkerveld kwam – van een miljardair hedgefondsmanager die een paar jaar geleden als hobby een klein AI -lab in Oost -China begon.
Deepseek's Liang verdiende zijn fortuin op financiële markten.
De zoon van een lerares in het basisonderwijs, Liang, 39, is afgestudeerd aan de universiteit van Zhejiang die een succesvol hedgefonds heeft opgericht genaamd High-Flyer.
Het kreeg een reputatie voor zijn innovatieve gebruik van AI-handelsstrategieën die computeralgoritmen gebruiken om markttrends te voorspellen en gegevensgestuurde beleggingsbeslissingen te nemen.
In 2021 begon Liang duizenden Graphic Processing Units (GPU's) van NVIDIA te kopen voor wat destijds een AI -zijlijn was aan zijn dagelijkse taak als hedgefondsbeheerder.
'Toen we hem voor het eerst ontmoetten, was hij deze zeer nerdy man met een vreselijk kapsel dat over het bouwen van een cluster van 10.000 chip om zijn eigen modellen te trainen,' vertelde een van de zakelijke partners van Liang aan de Financial Times.
'We hebben hem niet serieus genomen,' voegde de persoon eraan toe. 'Hij kon zijn visie niet verwoorden, anders dan te zeggen:' Ik wil dit bouwen, en het zal een spelverandering zijn '.'
In 2023 lanceerde Liang Deepseek, met een plan om AI op menselijke AI te ontwikkelen door zich te concentreren op onderzoek en engineering, in plaats van commercieel rendement – het bedrijf staat niet op een aandelenmarkt, zodat u er niet in kunt beleggen.
In een zeldzaam interview zei Liang dat hij gefascineerd was door het potentieel van kunstmatige algemene intelligentie – een soort AI die een machine de kracht geeft om een intellectuele taak te begrijpen of te leren die een echte persoon kan door de cognitieve vaardigheden van het menselijk brein na te bootsen.
Bedrijven zoals Google, gerund door Sundar Pichai, zullen nu een gloednieuwe concurrent onder ogen moeten zien
'De essentie van menselijke intelligentie kan taal zijn,' zei hij.
'Het menselijk denken kan een taalproces zijn. Je denkt dat je denkt, maar misschien weven je taal in je hoofd. Dit houdt in dat mensachtige kunstmatige intelligentie zou kunnen voortkomen uit grote taalmodellen. '
Een ander motief van Liang is om ons hegemonie in AI uit te dagen.
Amerikaanse bedrijven zoals Nivida hebben vooropgelegd in AI -chipontwerp, terwijl de DeepMind van Openai en Google ontwikkelingen hebben ontwikkeld in de ontwikkelingen in redeneermodellen die proberen machines te laten matchen – of zelfs te overtreffen – menselijke cognitieve capaciteiten.
'Nvidia's leiderschap is niet alleen het resultaat van de inspanningen van één bedrijf.' Zei Liang. 'Het is de collectieve prestatie van de hele westerse technische gemeenschap en industrie. Ze kunnen de volgende generatie technologische trends zien en een routekaart hebben. '
Liang is van mening dat China als reactie op zijn eigen AI -ecosysteem moet bouwen.
'We zeggen vaak dat er een kloof van één of twee jaar is tussen China en de VS, maar de echte kloof is tussen originaliteit en imitatie. Als dit niet verandert, zal China altijd een volger zijn, 'zei hij. 'Dat is de reden waarom China mensen moet hebben in de voorhoede van technologie.'
Toen Washington Nvidia onlangs verbood om zijn machtigste chips naar China te exporteren, was het team van Liang klaar om te springen.
Deepseek had al uitgewerkt hoe innovatieve manieren konden vinden om de rekenkracht van de NVIDIA-chips China al te maximaliseren-hoewel ze niet state-of-the-art waren.
Het bedrijf heeft vorige week zijn R1 -model uitgebracht en in detail uitgelegd hoe het een groot taalmodel heeft gebouwd op een choestring die zichzelf automatisch kan leren en verbeteren zonder menselijk toezicht.
R1 is een open-source taalmodel dat beter kan presteren dan de beste Silicon Valley te bieden heeft, ondanks het gebruik van Nvidia's goedkopere, minder krachtige chips genaamd H800S. Het R1 -model duurde slechts twee maanden en $ 6 miljoen om te bouwen.
Het was het nieuws dat schokgolven in de technische wereld stuurde – en leidde tot een van de grootste uitverkoop in de geschiedenis van de aandelenmarkt.
Het heeft Liang ook thuis tot een nationale volksheld gemaakt.
Hij was de enige AI-leider die werd gekozen om een vergadering van ondernemers bij te wonen met de op een na meest krachtige leider van het land, Li Qiang.
Ze kregen te horen dat ze 'inspanningen concentreer om belangrijke kerntechnologieën te doorbreken'.
Liang heeft dat zeker gedaan – omdat investeerders over de hele wereld hun kosten leren.
De rout in technologische aandelen zal zeker pijnlijk zijn voor veel Britse investeerders.
De zogenaamde prachtige zeven – Apple, Google -eigenaar Alphabet, Amazon, Facebook -eigenaar meta, Microsoft, Tesla en Nvidia – hebben de afgelopen jaren enorm populaire investeringen gebleken aan deze kant van de Atlantische Oceaan.
En ze zijn zeer lucratief geweest, met NVIDIA bijna tienvoudig sinds het begin van 2023 vóór de recordverkoop van gisteren.
Veel spaarders die deze technologische aandelen niet rechtstreeks bezitten, worden blootgesteld door hun pensioenen of andere investeringen zoals Londen-genoteerde trusts.
De Scottish Mortgage Investment Trust, een lid van de FTSE 100, telt bijvoorbeeld Amazon, Meta en Nvidia tot zijn top vijf. De aandelen daalden vier procent.
Dus wat betekent het voor beleggers?
Jochen Stanzl, hoofdmarktanalist bij CMC Markets, zei dat de haast om te investeren in AI 'aandelen zoals Nvidia naar astronomische waarderingsniveaus reed'.
Maar hij voegde eraan toe: 'Nu gaat er een harde realiteit in. Nooit eerder heeft een bedrijf in de S&P 500 zoveel waarde verloren in één dag.
'De VS kunnen er niet langer van uitgaan dat het zijn dominantie in de AI -markt zal behouden. De goedkope AI van China zou de marges van zeer gewaardeerde AI-bedrijven kunnen ondermijnen.
'Is dit het begin van het uitbarsten van een massieve speculatieve bubbel?'
Ben Barringer, een technologieanalist bij Quilter Cheviot, zei dat hoewel de uitverkoop 'een knie-schokreactie' kan zijn, het ook 'een wake-up call' voor de industrie biedt in termen van hoeveel het echt nodig heeft om uit te geven om resultaten te bereiken.
'Hoewel de huidige leiders zoals Nvidia een sterke voet hebben, is het een herinnering dat AI -dominantie niet als vanzelfsprekend kan worden beschouwd', voegde Charu Chanana, hoofdinvesteringsstrateeg bij SAXO Markets toe.
'De opkomst van China's Deepseek geeft aan dat de concurrentie intensiveert, en hoewel het nu misschien geen belangrijke bedreiging vormt, zullen toekomstige concurrenten sneller evolueren en de gevestigde bedrijven sneller uitdagen.'
Andere experts waren meer optimistisch.
Openai chief executive Sam Altman. Deepseek's kunstmatige intelligentie -tool was de meest gedownloade iPhone -gratis app geworden, waardoor Openai's Chatgpt werd ingehaald
Susannah Streeter, hoofd van geld en markten bij Hargreaves Lansdown, zei: 'Hoewel Deepseek duidelijk veren heeft verstoord, zal de piek in populariteit niet waarschijnlijk chipmakers zoals Nvidia drastisch beschadigen.
'Grote bedrijven zullen waarschijnlijk nog steeds top dollar betalen om toegang te krijgen tot de beste chips op de markt, maar als het gaat om wijdverbreide adoptie wereldwijd, wordt het geen open doel en de grote spelers zullen nog steeds moeten blijven om te blijven dominant. '
Russ Mold, investeringsdirecteur bij AJ Bell, zei dat het gevaar met technologische aandelen was dat een andere volgende generatie bedrijven zal verschijnen om de nieuwste nieuwe bestelling te laten lijken op de volgende oude orde en de disruptors te verstoren '.
'Verouderingsrisico is altijd de grootste bedreiging van technologie -aandelen geweest, en dat zal het altijd zullen zijn', voegde hij eraan toe. 'De AI Super-race is dat er nieuwe uitdagers zien ontstaan en niet iedereen gaat winnen.'
Analisten zeiden dat beleggers het risico moeten verspreiden, vooral als ze sterk worden blootgesteld aan Amerikaanse technologische aandelen.
Kenneth Lamont, directeur van Morningstar, zei: 'Hoewel Deepseek zelf niet publiekelijk belegbaar is, kan een manier om tegen dergelijke risico's te bewaken, weg te diversifiëren van de zogenaamde prachtige zeven technische reuzen.
'Dit dient als een nieuwe herinnering voor thematische investeerders: megatrends ontvouwen zich zelden zoals verwacht, en de dominante spelers van vandaag zijn misschien niet de winnaars van morgen.'
Nigel Green, chief executive van de wereldwijde financiële adviesbureau Devere Group, beschreef de lancering van de Deepseek Chatbot als 'een historische draaipunt in de balans tussen technologische macht'.
Hij voegde eraan toe: 'Us Big Tech, lang als onaantastbaar beschouwd, wordt geconfronteerd met geloofwaardige en intensiverende concurrentie van China. Voor beleggers is dit zowel een waarschuwing als een kans – het is tijd om traditionele technische toewijzingen te heroverwegen en nieuwe groeigebieden te zoeken.
'Traditionele technische reuzen zijn niet langer de gegarandeerde winnaars. De focus moet nu verschuiven naar sectoren en regio's die de volgende golf van innovatie aansturen. Dit omvat niet alleen AI, maar ook de kritieke infrastructuur die nodig is om het te ondersteunen en te beveiligen. '
Sommige links in dit artikel kunnen gelieerde links zijn. Als u op hen klikt, kunnen we een kleine commissie verdienen. Dat helpt ons te financieren dat dit geld is en het vrij te houden om te gebruiken. We schrijven geen artikelen om producten te promoten. We staan niet toe dat een commerciële relatie onze redactionele onafhankelijkheid beïnvloedt.
