Heroverweging van de vooruitzichten van een 'zachte landing'

“Geen landing”

De markten zijn nog steeds gespannen na het hete inflatierapport van dinsdag, toen Wall Street plotseling en scherp de kansen op aanstaande renteverlagingen buiten beschouwing liet.

Het heeft ook koud water gegoten op de overtuiging van veel investeerders dat de Amerikaanse economie een ‘zachte landing’ zal bereiken.

Waarom zo somber? Het Consumer Price Index-rapport, dat boven de verwachtingen van economen uitkwam, is een duidelijke herinnering aan de uitdagingen waarmee de Fed wordt geconfronteerd bij het terugdringen van de inflatie naar de doelstelling van 2 procent. Zelfs als de volatiele energie- en voedselprijzen buiten beschouwing worden gelaten, blijft de inflatie ruwweg stabiel en ligt ruim boven het niveau waar de centrale bank zich prettig bij voelt.

De kosten voor onderdak, inclusief de huurprijzen, stegen ook boven de verwachtingen, en de ‘supercore-inflatie’, een maatstaf die de Fed nauwlettend volgt en die ook algemene uitgaven voor ‘diensten’ omvat – zoals kapsels en advocaatkosten – steeg met 4,3 jaar op jaar, het hoogste niveau sinds mei Dat blijkt uit gegevens van Deutsche Bank.

De markten reageerden met een schok. Beleggers hebben dinsdag staatsobligaties gedumpt uit angst dat de Fed de leenkosten nog langer hoog zal houden. Dat duwde de Russell 2000 bijna 4 procent omlaag, de ergste daling in twintig maanden. (Dat gezegd hebbende, herstelden de S&P 500-futures woensdagochtend lichtjes toen dip-kopers terugkeerden, en Groot-Brittannië meldde milder dan verwachte inflatiecijfers waardoor de aandelen in Londen omhoog gingen.)

De futuresmarkt prijst woensdag drie tot vier renteverlagingen dit jaar in, een daling ten opzichte van de zes tot zeven die aan het begin van het jaar waren voorspeld en alles behalve het tot zwijgen brengen van renteverlagingen. Dergelijke voorspellingen “hielden naar onze mening geen steek”, schreef Mohit Kumar, een econoom bij Jefferies, in een onderzoeksnota.

De zorgen reiken verder dan de markten. Het vooruitzicht op een hogere inflatie weegt op de economie consumenten En eigenaren van kleine bedrijven.

In de tussentijd, Krispy Kreme, Coca Cola En Heineken elk waarschuwde deze week dat hardnekkige inflatie hun inkomsten zou kunnen schaden.

De zorgen over een gevreesd economisch scenario nemen toe. In het geval van een zachte landing zou de inflatie afzakken naar de doelstelling van de Fed, terwijl de lonen en de economie groeien. (Minister van Financiën Janet Yellen is dat geweest in dit kamp.) En er is het 'geen landing'-scenario, een groeiende zorg op Wall Street die wel groei zou zien, maar een bovennormale inflatie.

Sommige economische waarnemers waarschuwen nu voor een hobbeligere tijd die voor ons ligt. “Hoewel de uitkomst van een zachte landing nog steeds in opkomst is, zou ik zeggen dat een scenario zonder landing te laag geprijsd is”, schreef Jim Reid, strateeg bij Deutsche Bank, woensdag aan investeerders.

HIER IS WAT ER GEBEURT

De Democraten heroveren de zetel van George Santos in het Huis van Afgevaardigden in New York. Tom Suozzi, een voormalig congreslid, versloeg een Republikeinse tegenstander met groter dan verwachte marges tijdens een vroege test voor de verkiezingen van 2024. Zijn overwinning verkleint de meerderheid van de partij in het Huis van Afgevaardigden nog verder, dat moeite heeft om het over veel zaken eens te worden, behalve de afzetting van Alejandro Mayorkas, de minister van Binnenlandse Veiligheid.

Kiev beweert opnieuw dat Rusland Starlink-systemen gebruikt. Ambtenaren van de inlichtingendienst haalden een audio-opname aan waarop volgens hen Russische troepen te zien zijn apparatuur proberen aan te schaffen voor gebruik van de satellietinternetdienst van Elon Musk uit Arabische landen in Oekraïne, aldus The Wall Street Journal. Musk heeft ontkend dat Rusland Starlink-systemen koopt. Ondertussen drong Mitch McConnell, de minderheidsleider in de Senaat, er bij de Republikeinen in het Huis van Afgevaardigden op aan een stemming over een hulpwet van 95 miljard dollar toestaan voor Oekraïne en Israël.

Hackers voor buitenlandse overheden gebruiken OpenAI voor hun aanvallen. Uit onderzoek dat woensdag door het bedrijf en Microsoft werd gepubliceerd, bleek dat aanvallers voor China, Iran, Noord-Korea en Rusland werkten met behulp van zijn kunstmatige intelligentie-instrumenten in hun werk. De twist: Generatieve AI werd niet gebruikt om exotische nieuwe hacks te creëren, maar om alledaagse taken uit te voeren, zoals het opstellen van e-mails en het debuggen van computercode.

SpaceX stelt de lancering van een maanlandermissie uit. De vertraging werd toegeschreven aan een technisch probleem en donderdag staat een nieuwe poging gepland. Als alles goed gaat, zou het het eerste Amerikaanse ruimtevaartuig zijn dat sinds 1972 zachtjes op het maanoppervlak landt. Het ruimtevaartuig is gebouwd door Intuitive Machines, dat vorig jaar naar de beurs ging via een fusie met een blanco cheque-bedrijf.

Een gevecht tegen OpenAI zorgt ervoor dat de zeilen worden getrimd

Van alle juridische strijd waarmee OpenAI wordt geconfronteerd, is een van de meest prominente een rechtszaak wegens inbreuk op het auteursrecht, aangespannen door bestverkopende auteurs, waaronder Sarah Silverman en Ta-Nehisi Coates. (De New York Times heeft OpenAI en Microsoft afzonderlijk aangeklaagd.)

Maar een federale rechter heeft dat wel gedaan heeft verschillende claims afgewezen van de door Silverman geleide rechtszaak, in het laatste geval van tegenslagen voor juridische uitdagingen voor ontwikkelaars van generatieve kunstmatige intelligentie.

Alleen de centrale beschuldiging van de auteurs tegen OpenAI blijft over. De groep beweert dat het bedrijf hun auteursrechtelijk beschermde werk heeft “gekopieerd en opgenomen” zonder toestemming of compensatie. (Eén manier om dat te doen is via zogenaamde schaduwbibliotheken die miljoenen teksten online huisvesten.) Het eindresultaat, zo stellen de auteurs, is: elk antwoord dat ChatGPT creëert, is inbreuk op het auteursrecht, omdat het voortkomt uit gestolen werk.

Hoewel de aanklagers hun argument van directe schending van het auteursrecht mogen handhaven, heeft de rechter die toezicht hield op de zaak andere aanklachten afgewezen en vastgesteld dat de aanklagers geen specifieke voorbeelden hadden gevonden van door AI gegenereerde output die “substantieel vergelijkbaar – of helemaal vergelijkbaar – is met hun boeken.” (De auteurs kunnen hun rechtszaak aanpassen om deze bezorgdheid weg te nemen.)

De uitspraak weerspiegelt wat er gebeurde in de soortgelijke rechtszaak van de auteurs tegen Meta, waarvan zij beweren dat ze het LLaMA-systeem op hun werk hebben getraind. Maar de rechter in de zaak Meta enige twijfel zaaien: “Als ik een vraag stel over LLaMA, vraag ik niet om een ​​exemplaar van het boek van Sarah Silverman – ik vraag niet eens om een ​​uittreksel”, schreef hij.

De economie van de generatieve AI-industrie staat in deze gevallen op het spel. Uitspraken ten gunste van auteursrechteigenaren zouden kunnen betekenen dat bedrijven als OpenAI zouden moeten betalen om hun data-hongerige systemen te trainen. Deze technologiebedrijven beweren dat hun programma's onder 'fair use' vallen en dat de output van hun producten voldoende verschilt van het originele werk – kortom, dat ze het auteursrecht niet schenden.

De vooruitzichten voor dergelijke auteursrechtgevechten blijven onduidelijk. Hoewel de rechtszaak van The Times tegen OpenAI en Microsoft nog steeds loopt, en recente uitspraken in het nadeel van de auteursgroep zijn geweest, zei een rechter in een rechtszaak waarbij door AI gegenereerde kunstgeneratoren betrokken waren in het algemeen belang.

• Ander AI-nieuws: OpenAI gaf ChatGPT een beter “geheugen” voor gebruikersvragen om toekomstige antwoorden te verbeteren. En Andrej Karpathyeen AI-onderzoeker die medeoprichter was van OpenAI, heeft het bedrijf verlaten.

“Dit is eigenlijk een correctie op het persbericht.”

– Erin Brewer, de CFO van Lyft. Aandelen in het taxibedrijf ging op een rotsachtige rit nadat het taxibedrijf zei dat het de vooruitzichten voor de margesgroei verkeerd had weergegeven in de winstpublicatie van dinsdag. (In plaats van dat de marges dit jaar met 500 basispunten, oftewel 5 procent, zouden stijgen, bedoelde het bedrijf te zeggen dat ze met 50 basispunten, oftewel 0,5 procent, zouden stijgen.)

Zuckerberg neemt het op tegen de Vision Pro

Apple's Vision Pro-headset ter waarde van $ 3.500, die twee weken geleden werd uitgebracht, heeft de inzet op de markt voor virtual reality-brillen verhoogd. En dinsdag heeft een toptechnologiemanager een gedetailleerde, onvoorwaardelijke recensie uitgebracht die veel heeft opgeleverd buzz op sociale media.

Die recensent? Mark Zuckerberg, wiens Meta een van Apple's grootste rivalen op VR-gebied is. In een Instagram-video schetste hij zijn voorkeuren en antipathieën, maar het was misschien niet verrassend dat hij sterk voorstander was van de eigen Quest-headset van zijn bedrijf.

Hier is zijn mening:

“Ik moet zeggen dat ik voorheen had verwacht dat Quest voor de meeste mensen de betere waarde zou zijn, omdat het echt goed is en zeven keer goedkoper, maar na gebruik ervan” [Vision Pro] “Ik denk niet alleen dat Quest de betere waarde heeft, het is ook de betere productperiode.

“Ze hebben verschillende sterke punten, maar over het algemeen is Quest beter voor de overgrote meerderheid van de dingen waarvoor mensen mixed reality gebruiken.”

Zuckerberg geeft de Vision Pro sterke cijfers voor zijn scherm met hoge resolutie en de eye-trackingtechnologie die erin zit. (Een dergelijke functie zou deel uitmaken van toekomstige Quest-headsets, zei hij.)

Maar hij bekritiseerde het vanwege het comfort, wat hij omschreef als ‘bewegingsonscherpte’ voor de drager, en een relatief kleine bibliotheek met toepassingen. Hij bekritiseerde ook Apple omdat het van de Vision Pro, net als al zijn apparaten, een gesloten systeem voor ontwikkelaars maakte.

En als laatste stukje pronken maakte Zuckerberg zijn Instagram-video via … een Quest 3-headset.

Sneeuw-nomics

Verspreide stroomstoringen en geannuleerde vluchten. Studenten in een groot deel van het noordoosten zijn thuis van school. En toch ligt er slechts 8,5 centimeter sneeuw in Central Park, en nauwelijks iets in Boston.

Een snel bewegende nor'easter die New York City de hoogste sneeuwval in meer dan twee jaar opleverde, voldeed niet helemaal aan de voorspellingen. Maar het veroorzaakte wel ernstige verstoringen, een herinnering dat zelfs mildere winters nog steeds een klap kunnen veroorzaken.

Het testte de hybride leerinfrastructuur. Leraren, ouders en leerlingen in New York meldden problemen bij het inloggen voor lessen op afstand. Dat was voor David Banks, de kanselier van de openbare scholen van de stad, aanleiding om zijn IT-partner IBM op te roepen en te zeggen dat het ‘niet klaar was voor prime time’. Het bedrijf zei later “De problemen zijn grotendeels opgelost.”

Valentijnsdagplannen kunnen in de war raken. Meer dan 1.000 vluchten werden geannuleerd, wat de dienstregelingen verstoorde en de dinerplannen van koppels vanavond mogelijk in de war bracht.

Het zou voor restauranteigenaren nog erger zijn geweest als de sneeuw op vrijdag of zaterdag was gevallen, zegt Evan Gold, executive vice president partnerships bij Planalytics, die voorspelt hoe weersomstandigheden de consumentenvraag kunnen beïnvloeden.

Een klein zilveren randje: Sommige bedrijven hebben misschien de voorraad aan het einde van het seizoen kunnen kwijtraken, zoals zout om buitenoppervlakken te ontdooien, of handschoenen. “De retailkalender is nu in het voorjaar, dus retailers proberen van dat winterproduct af te komen”, aldus Gold.

DE SNELHEID LEZEN

Aanbiedingen

• Naar verluidt is Walmart dat wel in gesprek om Vizio te kopen, de populaire tv-maker, voor meer dan 2 miljard dollar, gedeeltelijk om zijn reclameactiviteiten te versterken. (WSJ)

• Donald Mackenzie, mede-oprichter van de private-equityfirma CVC die in 2006 leiding gaf aan de overname van de Formule 1 door de investeringsgigant, doet een stap terug. (FT)

Beleid

• “Deze stad op de poolcirkel verwachtte een bloei van groene energie. Toen kwam de Bidenomics.” (NYT)

• Een op crypto gerichte super PAC probeert zich te verzetten tegen het bod van de Senaat van vertegenwoordiger Katie Porter, een democraat uit Californië die heeft opgeroepen tot strengere regulering van de industrie. (NYT)

• Jared Kushner, een schoonzoon van Donald Trump die in zijn Witte Huis diende, zei dat hij niet naar Washington zou terugkeren voor een mogelijke tweede Trump-termijn. (Axios)

Het beste van de rest

• “Kan Amerika een productiviteitsgroei in een bloei veranderen?” (NYT)

• Jimmy Finkelstein, de oprichter van de gedoemde nieuwsstart-up The Messenger, suggereerde dat hij de koers zou kunnen omkeren en ontslagen werknemers een ontslagvergoeding zou kunnen betalen. (Axios)

• De bloemen die u voor Valentijnsdag heeft besteld, zijn waarschijnlijk via Miami International Airport in de VS aangekomen. (NYT)

Wij willen graag uw feedback! Stuur uw ideeën en suggesties per e-mail naar dealbook@nytimes.com.