Het grote dilemma waarmee de Amerikaanse investeerders van ByteDance worden geconfronteerd
Wat is de toekomst voor de Amerikaanse investeerders van ByteDance?
Terwijl Peking steeds duidelijker maakt dat het zich verzet tegen de pogingen van het Congres om het Chinese moederbedrijf van TikTok, ByteDance, te dwingen de populaire video-app te verkopen, zeiden regeringsfunctionarissen in China dat Amerikaanse wetgevers dat wel waren. zich gedragen als een “bandiet” – de Amerikaanse financiers van de technologiegigant komen steeds meer in een dilemma terecht.
DealBook heeft met mensen gesproken die op de hoogte zijn van wat deze investeerders, waaronder financiële giganten als de Susquehanna International Group, kunnen doen, met miljarden dollars op het spel.
Een mogelijk overnamebod van Steven Mnuchin zorgt voor een rimpeltje in de zaak. Mnuchin, voormalig minister van Financiën, vertelde Andrew op CNBC donderdag dat hij in gesprek was met een “combinatie van Amerikaanse investeerders” over een TikTok-deal. Hij voegde eraan toe dat hij met enkele investeerders in ByteDance, de Chinese moedermaatschappij van TikTok, had gesproken over het mogelijk doorrollen van hun belang. Hij noemde geen namen, maar suggereerde dat een van hen Bill Ford van generaal Atlantic was.
Ondertussen is Bobby Kotick, de voormalige CEO van videogamegigant Activision Blizzard, naar verluidt ook op zoek geweest naar potentiële partners voor een bod.
De telefoons van ByteDance-investeerders staan roodgloeiend, DealBook hoort het, terwijl aandeelhouders en potentiële adviseurs rondcirkelen. Ze spelen allerlei scenario’s uit, waaronder het ergste geval – een TikTok-verbod – of een tijdelijke oplossing die Washington tevreden zou kunnen stellen En Peking.
Eén optie zou het verwijderen van de controle van ByteDance over de manier waarop TikTok werkt, terwijl het zijn belang kan behouden, Dat meldt de Financial Times. (Shari Redstone’s National Amusement-aandeel in Paramount Global is gebaseerd op een soortgelijke regeling.) Maar een dergelijke radicale herstructurering zou vrijwel zeker de goedkeuring van de Chinese overheid vereisen.
Mnuchin heeft investeerders met diepe zakken nodig. ByteDance wordt geschat op een waarde van $225 miljard, waarbij de FT vrijdag rapporteerde, onder verwijzing naar niet-geïdentificeerde bronnen, dat het verzamelde $120 miljard aan inkomsten afgelopen jaar. (Ter vergelijking: Meta verdiende 135 miljard dollar.) Hoewel de waarde van de Amerikaanse tak onduidelijk is, meldt de FT dat de entiteit in 2023 16 miljard dollar heeft geïnd.
De kansen zijn lang. “Ik denk niet dat er een mogelijkheid is dat China dit middel en algoritme en alles in zijn geheel verkoopt aan Steve Mnuchin, Bobby Kotick of wie dan ook in de VS,” vertelde Rich Greenfield, een analist bij LightShed Partners, aan DealBook.
Wat er met Grindr is gebeurd, kan als voorbeeld dienen van wat er zou kunnen gebeuren. In 2020 brak de LGBTQ-dating-app van zijn Chinese moedermaatschappij, nadat Washington de afstoting had geëist. Het is sindsdien openbaar geworden. Na een verzengende rally bedraagt de marktkapitalisatie ongeveer $1,7 miljard.
George Arison, die in 2022 CEO van Grindr werd, vertelde DealBook dat de splitsing goed was voor de zaken. “We konden toen dingen op een heel positieve manier doen voor de privacy en onze gebruikers laten weten dat ‘hé, privacy op nummer één staat'”, zei hij.
HIER IS WAT ER GEBEURT
Nippon Steel zet zich in voor de overname van US Steel, ondanks het verzet van president Biden. De Japanse staalproducent verdedigde zijn $14 miljard deal – en herhaalde een belofte om geen fabrieken te sluiten of banen te schrappen – nadat Biden had gezegd dat het belangrijk was om een Amerikaans industrieel icoon te behouden in Amerikaanse handen. Bij andere M.&A. en nationaal veiligheidsnieuws waar de door de Emiraten gesteunde investeringsmaatschappij RedBird IMI naar verluidt naar neigt verkoop van de Telegraph Media Group nadat de Britse regering stappen had ondernomen om buitenlands eigendom van Britse nieuwsmedia te blokkeren.
China is van plan de IPO-eisen aan te scherpen. De China Securities Regulatory Commission zei vrijdag dat dit wel het geval zou zijn normen opnieuw evalueren voor bedrijven die op de aandelenmarkten van het bedrijf willen noteren, en bedrijven die nog niet winstgevend zijn geworden nader onderzoeken. Het is de jongste poging van Peking om het vertrouwen in de kapitaalmarkten van het land te versterken.
Ira Millstein, al jarenlang pleitbezorger voor veranderingen in het ondernemingsbestuur, overlijdt op 97-jarige leeftijd. Gedurende zijn decennialange carrière heeft Millstein er bij de raden van bestuur van bedrijven op aangedrongen om onafhankelijker toezicht uit te oefenen, waardoor de leiders van het bedrijfsleven onder controle konden worden gehouden. Hij speelde ook een belangrijke rol buiten het bedrijfsleven, waaronder het adviseren van New York City tijdens de begrotingscrisis en het helpen van de benoeming van Ruth Bader Ginsburg op de federale bank.
Goldmans chef ziet vooruitgang
In 2023 zette Goldman Sachs grote stappen om zichzelf te herstellen, onder meer door het grootste deel van zijn consumentenactiviteiten te verkopen om zich opnieuw te concentreren op zijn Wall Street-activiteiten.
Deze inspanning heeft de aandelenkoers doen stijgen, wat de CEO van de bank, David Solomon, reden gaf om feest te vieren in zijn laatste brief aan de aandeelhouders, die vrijdag verscheen.
“We hebben het bedrijf in een sterkere positie gebracht voor 2024 en daarna, terwijl we onze groeistrategie bleven uitvoeren”, schrijft Solomon. Dat betekende dat niet-kernactiviteiten, zoals de GreenSky-divisie voor consumentenleningen, moesten worden verkocht, en dat er meer nadruk moest worden gelegd op de activiteiten op het gebied van vermogensbeheer. Goldmans winst vorig jaar gedaaldmaar Solomon merkt op dat het bedrijf meer dan $250 miljard aan alternatieve activa onder beheer heeft opgehaald, waarmee het de doelstelling van $225 miljard een jaar eerder heeft overtroffen.
“Ik hoor nu consequent dat onze strategie nog nooit zo duidelijk is geweest, en ik kan met trots zeggen dat dit een direct gevolg is van alles wat we in 2023 hebben bereikt”, schrijft hij. (De directie van het bedrijf heeft Salomo al geprezen en hem een beloning gegeven $31 miljoen aan compensatieeen stijging van 24 procent.)
Solomon prees zijn vijfjarige staat van dienst als CEO van Goldman De aandelenkoers van het bedrijf is met 130 procent gestegen, merkt hij op, terwijl de boekwaarde per aandeel met 50 procent is gestegen.
Dat gezegd hebbende, worden de aandelen van Goldman momenteel verhandeld tegen ongeveer 1,27 maal de boekwaarde, terwijl die van Morgan Stanley 1,6 maal wordt verhandeld en die van JPMorgan Chase 1,7 maal.
Er zijn volgens Solomon bredere redenen voor optimisme. “De Amerikaanse economie is veerkrachtiger gebleken dan verwacht, en de markten voorspellen renteverlagingen”, schrijft hij. Dat draagt bij aan het verbeteren van de vooruitzichten voor de kernactiviteiten van Goldman op het gebied van investment banking, inclusief het adviseren over deals en beursintroducties
Toch waarschuwde hij: ‘Ik denk dat de inflatie hardnekkiger kan blijken dan velen verwachten.’
De IRA zorgt voor een hausse aan groene investeringen
De kenmerkende klimaat- en infrastructuurwetten van de regering-Biden hebben de lijnen rondom investeringen in groene technologie opnieuw getekend, waarbij Europese en Aziatische bedrijven op het gebied van schone energie de oceaan oversteken om genereuze Amerikaanse subsidies en belastingvoordelen aan te boren.
Onder de bedrijven bevindt zich Climeworks, een Zwitserse specialist op het gebied van koolstofafvang die zojuist plannen heeft aangekondigd om een nieuwe Amerikaanse basis in Austin te openen. De beweging naar het westen komt op een moment dat Amerikaanse handelspartners klagen dat de wetten dat wel zijn waardoor de markt voor schone energie wordt verstoord en terwijl Amerikaanse tekorthaviken zich zorgen maken over de stijgende kosten van de klimaatgerichte initiatieven.
Climeworks zet in op grote subsidies voor het afvangen van koolstof. De klimaatwetten van Biden voorzien in ongeveer 3,5 miljard dollar aan belastingvoordelen en subsidies om bedrijven te helpen bij het bouwen van directe luchtopvangfaciliteiten, een technologie die vaak gigantische ventilatoren gebruikt om koolstofdioxide uit de lucht te zuigen.
De start-up is er één van sector het best gefinancierd iswaarmee 810 miljoen dollar werd opgehaald bij onder meer Microsoft, het Singaporese staatsinvesteringsfonds GIC en de durfkapitalist John Doerr.
Douglas Chan, algemeen directeur van de Amerikaanse activiteiten van Climeworks, vertelde DealBook dat het bedrijf de onderhandelingen met het Energiedepartement aan het afronden was voor een groot deel van een subsidie van $600 miljoen aan DAC-faciliteiten bouwen in Louisiana, Californië en North Dakota. Hij zei ook dat hij verwachtte het aantal Amerikaanse medewerkers van het bedrijf te verdrievoudigen om de werklast van het project te kunnen beheersen.
De genereuze weggeefacties van de wet ‘waren voldoende dat we besloten naar Amerika te komen’, zei Chan.
Het is het nieuwste teken van de gretigheid van internationale bedrijven om het Biden-klimaatgeld aan te boren. “De Verenigde Staten zijn een epicentrum voor groene investeringen geworden vanwege de Inflation Reduction Act”, vertelde Artem Abramov, analist voor Rystad Energy, een onafhankelijk onderzoeks- en adviesbureau, aan DealBook.
Rystad voorspelt dat de investeringen in Amerikaanse groene-energieprojecten dit jaar ongeveer $100 miljard zullen bedragen, bijna een verdubbeling sinds 2019.
Ook andere landen zetten groot in op groen. De grootschalige invasie van Moskou in Oekraïne heeft ook investeringen in schone energie en emissiereductie gekatalyseerd, merkte Abramov op, terwijl Europa probeert zich af te wenden van Russische fossiele brandstoffen. Dat geld vloeit naar zonne-, wind-, waterstof- en CO2-afvangprojecten in Europa – zoals het geval is in de VS
Let echter op de impact van de financieringskosten. Hoge rentetarieven hebben sommige projecten vertraagd, zei Abramov. Maar hij voegde eraan toe: “de vooruitzichten voor groene energieprojecten zien er goed uit.”
Taiwan wil satellietsoevereiniteit
Via Starlink en SpaceX begint de greep van Elon Musk op de satelliet-internetsector landen en zijn zakelijke rivalen zorgen te baren. Starlink bezit de helft van de actieve satellieten die in een baan om de aarde draaien, en veel concurrenten vertrouwen op zijn raketbedrijf SpaceX om hun ladingen in een baan om de aarde te brengen.
Taiwan wil geen deel uitmaken van het door Musk gecontroleerde duo.
De eilandstaat investeert miljarden in de bouw van een Starlink-alternatief. Het doel: tegen 2026 de eerste satellieten de ruimte in lanceren, in de overtuiging dat dit de beste manier is om ervoor te zorgen dat de communicatie-infrastructuur verstoringen en cyberaanvallen van onder meer China kan weerstaan, meldt The Times.
Zou vertrouwen op Starlink Taiwan kwetsbaarder maken? Musk heeft erkend dat hij zijn controle over Starlink heeft gebruikt om een aanval in een andere vluchtige uithoek van de planeet te dwarsbomen: Oekraïne. Taiwan, dat voortdurend wordt bedreigd door China, vindt dat leerzaam.
“De oorlog tussen Oekraïne en Rusland gaf ons een diepgaande reflectie”, vertelde Liao Jung-Huang, directeur van het door de overheid gesponsorde Industrial Technology Research Institute, aan The Times. “Zelfs als de kosten om het te bouwen hoog zijn, is in een speciaal scenario de waarde van het hebben van een eigen constellatie onbeperkt.”
De banden van Musk met China zijn groot. Tesla, zijn bedrijf voor elektrische voertuigen, is sterk afhankelijk van de Chinese markt als groeimotor, ook al neemt de concurrentie toe daar. En Musk veroorzaakte in september opschudding in Taiwan toen hij leek de kant van China te kiezen in het decennia-oude geschil over de soevereiniteit van de eilandstaat.
Er rijzen al vragen over Musk en Taiwan. Vorige maand heeft de Chinese Havik-vertegenwoordiger Mike Gallagher, Republikein van Wisconsin, een brief gestuurd aan SpaceX, Tesla en Elon Musk die hen ervan beschuldigen de internetdienst in Taiwan achter te houden, waardoor mogelijk contractuele verplichtingen met de Amerikaanse overheid worden geschonden. RuimteX geweigerd er was iets mis.
DE SNELHEID LEZEN
Aanbiedingen
Beleid
Het beste van de rest
Wij willen graag uw feedback! Stuur uw ideeën en suggesties per e-mail naar dealbook@nytimes.com.