De threads van Mark Zuckerberg vormen een raadsel voor regelgevers

Een antitrustparadox

De rivaliteit tussen Mark Zuckerberg en Elon Musk kwam deze week in een stroomversnelling nadat Meta Threads uitrolde, een Twitter-rivaal die op de eerste dag de snelst gedownloade app ooit werd.

Welke vragen roept Meta’s inspanningen om het bereik van de sociale media uit te breiden op in een tijdperk van strenger antitrustonderzoek van Big Tech in de Verenigde Staten, Europa en elders, over het vermogen van de industrie om uit te breiden naar nieuwe gebieden – zelfs wanneer spelers zelf nieuwe diensten bouwen, in plaats van een kleinere vijand te kopen?

Grootte is belangrijk, maar het is slechts één factor. Threads “zet twee antitrustinstincten tegen elkaar op”, vertelde Tim Wu, een architect van het antitrustbeleid van de Biden-regering en nu professor aan de Columbia Law School, aan DealBook.

Het uitdagen van de dominantie van Twitter is positief. “Over het algemeen zouden we graag zien dat de grote bedrijven het tegen elkaar opnemen, en niet alleen maar in hun bubbels zitten om het geld binnen te harken”, zei dhr. Wu. Meta domineert daarentegen al via Instagram, Facebook en WhatsApp het social media landschap. Het uitbreiden van dat imperium en het in staat stellen meer gegevens te verzamelen, zei hij, “is moeilijk om zo opgewekt over te zijn.”

Regelgevers zullen willen weten hoe Meta marktaandeel wint: door een beter product aan te bieden, of door de schaalvoordelen te gebruiken om Twitter onterecht de kop in te drukken? Threads is geïntegreerd in Instagram, waardoor het mogelijk toegang heeft tot ongeveer twee miljard maandelijks actieve gebruikers. Nog een lastig probleem: gebruikers moeten hun Instagram-account verwijderen om hun Threads-account te annuleren. (Het is onduidelijk hoe de Federal Trade Commission, die heeft gezworen hard op te treden tegen bedrijven die het te moeilijk maken om zich af te melden voor een dienst, deze regeling zou zien.)

Datazorgen liggen op de loer. Threads is niet beschikbaar in de Europese Unie, waar privacywaakhonden zich al lang zorgen maken over hoe Meta omgaat met de informatie van gebruikers. Dinsdag steunde de hoogste rechtbank van het blok een antitrustonderzoek van Meta over schendingen van de privacy van gegevens, waarbij werd geconcludeerd dat gegevens een doorslaggevende factor zijn bij het verkrijgen van marktmacht.

Groot zijn is niet in strijd met de antitrustwetgeving. Organische groei is geen probleem, vertelde Nancy Rose, professor aan het Massachusetts Institute of Technology en voormalig econoom bij de antitrustafdeling van het ministerie van Justitie, aan DealBook. Ze staat “sympathiek” tegenover het idee dat het beter zou zijn voor een nieuwe speler dan voor een technologiegigant om Twitter uit te dagen, maar gelooft dat Meta “een geloofwaardige concurrent” is. Het bedrijf heeft een vliegende start, zei mevrouw Rose, maar kleinere alternatieven zoals Mastodon hebben moeite gehad om op te stijgen, juist omdat ze dat niet doen.

“De sleutel is netwerkeffecten,” zei Doug Melamed, professor aan de Stanford Law School en voormalig antitrustfunctionaris bij het ministerie van Justitie. Het nut van Meta’s producten voor consumenten neemt toe naarmate meer gebruikers zich aanmelden. Ze gebruiken om de kwaliteit van Threads te verbeteren, zou op zichzelf geen antitrustwetten schenden, zei de heer Melamed.

“Er gaat een verhaal rond dat alles wat een technologiebedrijf doet slecht is,” zei Daniel Francis, die rechten doceert aan de New York University en voormalig adjunct-directeur is van het Bureau of Competition van de FTC. Hij betoogt dat de onvrede van de consument met wijzigingen in Twitter mensen ertoe aanzette een alternatief te zoeken. “Het voorbeeld van Threads laat zien dat grote technologiebedrijven ook waardevolle nieuwkomers kunnen zijn, waardoor er nieuwe concurrentiedruk ontstaat”, aldus de heer Francis. — Efrat Livni

VOOR HET GEVAL JE HET GEMIST HEBT

Elon Musk klaagt Wachtell aan voor een vergoeding van $ 90 miljoen voor zijn overname van Twitter. X Corp, de entiteit die eigenaar is van het sociale netwerk, diende deze week een klacht in Californië in en beschuldigde het elite-advocatenkantoor ervan te hebben geprobeerd “zijn vergoedingsregeling als procesadvocaat te wijzigen” om een ​​ongepaste bonusbetaling te verkrijgen voor het vertegenwoordigen van Twitter tijdens onderhandelingen met Meneer Musk om het te kopen.

De banengroei koelt af. Werkgevers kwamen er vorige maand 209.000 banen bij, onder de verwachtingen van economen. Maar het was de 30e achtereenvolgende maand van loonsverhogingen, waardoor het werkloosheidspercentage daalde tot 3,6 procent. Beleggers rekenen uit dat de arbeidsmarkt nog steeds te krap is naar de zin van de Federal Reserve en dat beleidsmakers op hun volgende vergadering deze maand de rente zullen verhogen.

De regering-Biden krijgt de opdracht om de communicatie met socialemediabedrijven te beperken. Een rechter in Louisiana oordeelde dat een aantal overheidsinstanties niet met de platforms kon communiceren over het verwijderen van “inhoud met beschermde vrijheid van meningsuiting”. De uitspraak kan de inspanningen beperken om valse en misleidende verhalen over de pandemie van het coronavirus en andere kwesties te bestrijden. Het ministerie van Justitie heeft beroep aangetekend.

Inferno op aarde. De wereldwijde gemiddelde temperaturen bereikten deze week een recordhoogte, aangezien voorspellers waarschuwen dat de planeet een meerjarige periode van uitzonderlijke hitte zou kunnen ingaan. Op dinsdag bereikte het wereldwijde gemiddelde 62,6 graden Fahrenheit, of 17 graden Celsius, waarmee het de warmste dag op aarde is sinds het begin van de metingen in 1940.

Hollywoods nieuwe China-uitdaging. Het ministerie van Defensie zal filmstudio’s niet langer ondersteunen als ze hieraan voldoen censuur eisen van China om hun films daar te verspreiden, aldus Politico. De “Top Gun: Maverick” van vorig jaar was controversieel nadat de Taiwanese vlag van trailers in de film was verwijderd. Het werd hersteld in de definitieve versie.

Een ex-insider over wat er echt aan de hand is in China

Desmond Shum was een van China’s best verbonden zakenlieden. Hij en zijn voormalige vrouw, Duan Weihong, gebruikten hun relaties met topambtenaren om een ​​vastgoedbedrijf van meerdere miljarden dollars op te bouwen tijdens een gouden eeuw voor ondernemers vanaf het midden van de jaren negentig.

Nu domineren de spanningen met het Westen de discussie, waarbij minister van Financiën Janet Yellen scherpe kritiek uitte op de manier waarop China Amerikaanse bedrijven behandelt tijdens een reis naar Peking deze week.

De heer Shum verliet China in 2015 toen Xi Jinping, de leider van het land, meer staatscontrole over het land en zijn bedrijven beweerde. Maar Duan, ook wel bekend als Whitney, verdween twee jaar later. (Er wordt aangenomen dat ambtenaren van de Communistische Partij hield haar vast nadat een hooggeplaatste politieke bondgenoot werd vastgehouden op verdenking van corruptie.)

De heer Shum vertelde het verhaal van hun opkomst en ondergang – en de duistere realiteit van zakendoen in China – in zijn memoires uit 2021. Veel details kunnen niet onafhankelijk worden geverifieerd, maar zijn rol op het snijvlak van zaken en politiek is zeker. Hij woont nu in Groot-Brittannië met de zoon van het stel (geen van beiden heeft Duan gezien sinds ze verdween) en zegt dat het voor hem onveilig is om naar China te reizen.

Mr. Shum zal volgende week getuigen Congres over de uitdagingen voor Amerikaanse bedrijven die actief zijn in China, dagen nadat minister van Financiën Janet Yellen scherpe kritiek had geuit op de manier waarop Peking Amerikaanse bedrijven behandelt. DealBook sprak met hem voorafgaand aan zijn optreden in Washington. Dit gesprek is voor de duidelijkheid ingekort en bewerkt.

Wat is er veranderd sinds je je boek hebt gepubliceerd?

Ten eerste is de perceptie van China negatiever geworden. Covid heeft er veel mee te maken gehad, vooral door de mening van het grote publiek te veranderen. Dat heeft geholpen om de manier waarop beleidsmakers omgaan met China te versnellen – ze hebben nu een tij te berijden.

Ten tweede onderschat de buitenwereld hoe erg de Chinese economie achteruit gaat. Verschillende dingen hebben me geschokt in gesprekken die ik heb gehad met zakenmensen in China. Een groot zuivelbedrijf produceert meer melkpoeder omdat mensen bezuinigen op het kopen van melk. Normaal gesproken is dit een van de laatste dingen die je zou weglaten.

Veel leidinggevenden zeggen ook dat het personeel sinds de pandemie schaamteloos bedrijven berooft en steelt. Waarom? Ze hebben de hoop verloren omdat de economische vooruitzichten zo slecht zijn.

Welke invloed heeft dit op het bestuur en het bedrijfsleven?

Het draagt ​​bij aan de groeiende onveiligheid van de Chinese Communistische Partij, dus de regering verscherpt de controle met maatregelen die ze tijdens de pandemie heeft ingevoerd. Dat heeft gevolgen voor het bedrijfsleven: invallen bij due diligence-bedrijven met westerse banden en toegangsbeperkingen Windeen Chinese gegevensprovider, maken deel uit van een poging om buitenlanders te controleren.

Hoe passen internationale bedrijven zich aan?

Bedrijven verminderen overweldigend hun blootstelling. Mensen praten over ‘deglobalisering’, maar de juiste term is ‘herglobalisering minus China’. Je zult niet één land hebben dat China vervangt, maar de operaties breiden zich uit naar Vietnam, Indonesië, Sri Lanka, India en elders. Kijk hoeveel Taiwanese fabrikanten op grote schaal Mexico binnentrekken. En dan heb je friendshoring en nearshoring in Europa.

Compliceren de berichtgeving van de VS – stoere praat terwijl ze ook zeggen dat ze de dialoog willen behouden – de zaken?

Na vier jaar Trump en drie jaar Biden zie je een algemene consistentie in het China-beleid. Een kleine verandering of variatie in toon heeft geen invloed op de perceptie van China dat de visie van de VS vaststaat. Ze hebben wat spanning nodig om het ondernemersvertrouwen te doen herleven en meer kapitaal binnen te halen. Als ze de Amerikaanse maatregelen kunnen afzwakken of uitstellen, willen ze dat doen. —Ravi Mattu

Taylor Swift neemt haar weg naar de hitlijsten opnieuw op

Taylor Swift heeft donderdag de opnieuw opgenomen versie uitgebracht van een van haar oudere albums, ‘Speak Now’. roeping de verhuizing een “vorm van rebellie.”

De zangeres is op een missie om de eerste zes albums in haar catalogus opnieuw op te nemen (ze heeft er drie gedaan) nadat de rechten op de originelen in 2019 in een controversiële deal werden verkocht aan superagent Scooter Braun’s Ithaca Holdings voor meer dan $ 300 miljoen. De investeringsmaatschappij Shamrock Capital Advisors kocht de masters een jaar later voor ongeveer hetzelfde bedrag.

Mevrouw Swift betoogt dat ze door ze opnieuw op te nemen kan worden erkend als de rechtmatige eigenaar van haar werk. Maar terwijl de inspanning werd toegejuicht vanwege artistieke integriteit, is de andere opdoemende vraag of het een goede zaak was. (Andere artiesten hebben geprobeerd hun meesters terug te vorderen, maar zijn er niet in geslaagd.) DealBook verdiepte zich in de cijfers.

De eerste twee heropnames zijn uitgebracht in 2021: “Fearless” in april en “Red” in november. Gegevens van Luminate, eerder gemeld door Music Business Worldwide, laat zien dat tegen het einde van 2022 de heruitgaven van Swift de hitlijsten voor audiostreaming wonnen. (Streaming is goed voor het leeuwendeel van de verkoop van opgenomen muziek.)

• “Red” (Swift’s versie) werd vorig jaar 961 miljoen keer gestreamd, tegenover 254 miljoen voor het origineel – 41 procent minder dan een jaar eerder.

• Voor “Fearless” overtrof de heruitgave van Swift de oorspronkelijke 401 miljoen naar 257 miljoen.

De heropnames tilden de hele Swift-catalogus op. Het streamen van haar zes platen is in 2021 met ongeveer 6,5 procent gestegen tot bijna 2,5 miljard keer. Belangrijk is echter dat een groot deel daarvan – 736 miljoen – voor het album ‘1989’ was, dat mevrouw Swift nog niet opnieuw heeft opgenomen.

Shamrock’s deal is “zeer kwetsbaar”, Larry Miller, een directeur van het muziekbedrijfsprogramma aan de NYU, vertelde DealBook. Toch sinds het bedrijf de catalogus van mevrouw Swift heeft overgenomen na ze haar voornemen om haar meesters opnieuw op te nemen kenbaar maakte, is het mogelijk dat Shamrock rekening hield met de mogelijke impact van verwatering als onderdeel van de deal. (Het bedrijf reageerde niet op een verzoek om commentaar.)

Mevr. Swift heeft een impact gehad op de bredere industrie. Universal Music Group is begonnen met meer te plaatsen beperkende heropnamevoorwaarden in haar overeenkomsten met artiesten. En, als due diligence voor deals, kijken kopers nu “vrijwel universeel” naar contracten om te zien of er een beperking is op het opnieuw registreren, zei David Dunn, oprichter van de investeringsbank Short Tower Capital. — Lauren Hirsch

We willen graag uw feedback! E-mail uw gedachten en suggesties naar dealbook@nytimes.com.