De Fed blijft op koers als het om rentetarieven gaat

Er staan ​​nog drie bezuinigingen op het programma

Aandelen bevinden zich donderdag opnieuw in recordgebied nadat de Fed herhaalde dat zij verwachtte de rente dit jaar drie keer te zullen verlagen, ondanks dat ze een “soms hobbelige weg” tegemoet gingen om de inflatie terug te brengen naar de doelstelling van 2 procent.

Naast goed nieuws voor Wall Street en Washington voorziet de centrale bank dit jaar ook een solide economische groei en slechts een lichte afkoeling op de arbeidsmarkt. De Fed zei echter ook dat de inflatie langer hoger zou blijven.

De optimistische vooruitzichten verdelen Wall Street. Mohammed El-Eriande econoom die kritisch was over de berichtgeving van de Fed, zei dat de milde uitspraak het bewijs was dat de Fed bereid was “een hogere inflatie langer te tolereren” terwijl zij overwoog de rente op de belangrijkste leningen te verlagen, die op het hoogste niveau in 22 jaar staat.

Anderen waarschuwen dat een opleving van de inflatie de tijdlijn van de Fed zou kunnen verstoren. “Aankomende inflatierapporten zullen steeds belangrijker worden bij het bepalen of de eerste verlaging in juni kan plaatsvinden”, schreef Michael Gapen, de belangrijkste Amerikaanse econoom van de Bank of America, woensdag in een onderzoeksnota nadat de Fed haar beleidsverklaring had vrijgegeven.

De termijnmarkt gaf donderdagochtend een kans van 84 procent op een renteverlaging in juni, tegen 60 procent op woensdag. (Jay Powell, voorzitter van de Fed, zei dat niet wanneer de bank zou de rente kunnen verlagen.)

De Fed bevindt zich op een keerpuntwaarschuwen analisten van investeringsbank Liberum. Als de rente ongewijzigd blijft, kan de economie in een recessie terechtkomen. Te snel handelen, of meer dan drie keer bezuinigen, zou de inflatie begin 2025 richting 3,7 procent duwen, schreven ze vanochtend in een rapport.

Powell trok een soortgelijke conclusie. ‘De risico’s zijn hier echt tweezijdig’ zei hij woensdaghoewel hij het go-slow-risico zag als ‘onnodige schade aan de werkgelegenheid’.

De Fed zelf is verdeeld. Tien van de 19 beleidsmakers zien de primaire rente tegen het einde van het jaar dalen tot 4,625 procent of lager. Er zou slechts één afvalligheid uit het versoepelingskamp nodig zijn om de ‘three-cut’-vooruitzichten van de centrale bank mogelijk te ondermijnen.

Beleggers lijken onaangedaan. De S&P 500, de Dow Jones Industrial Average en Nasdaq Composite stegen naar recordsluitingen.

De volgende is de Bank of England. Om 08.00 uur Eastern zal naar verwachting worden aangekondigd dat de rente, die op het hoogste punt in 16 jaar staat, ongewijzigd zal blijven. De Zwitserse Nationale Bank onverwacht verlaagde tarieven Donderdag morgen.

HIER IS WAT ER GEBEURT

Het ministerie van Justitie staat naar verluidt klaar om Apple aan te klagen. Federale aanklagers zouden een aanklacht kunnen indienen tegen de technologiegigant zodra donderdag, waarbij het volgens Bloomberg wordt beschuldigd van het blokkeren van de toegang van rivalen tot belangrijke iPhone-functies. Het zou een verdere escalatie markeren van het harde optreden van de regering-Biden tegen Big Tech. De laatste federale antitrustzaak tegen Apple dateerde van 2012, over de prijs van digitale boeken.

Apollo zou 11 miljard dollar hebben geboden op de film- en tv-studio van Paramount. De aandelen van het mediaconglomeraat stegen woensdag daarna met 11 procent Dat meldt de Wall Street Journal op het bod op het kroonjuweel van het bedrijf. Maar een dergelijke stap zou moeten worden goedgekeurd door Shari Redstone, de controlerende aandeelhouder van Paramount, die naar verluidt is voorstander van een voorstel om haar holdingmaatschappij National Amusements samen te voegen met Skydance Media.

President Biden breidt zijn financiële voorsprong op Donald Trump uit. Bidens herverkiezingscampagne rapporteerde eind februari 71 miljoen dollar aan contanten, meer dan het dubbele van wat zijn tegenstander had, volgens de campagnedocumenten. Afzonderlijk de aanklagers van New York trok de beweringen van de advocaten van Trump in twijfel dat hij niet in staat is een verplichting na te komen in een civiel fraudevonnis.

De pitch van de regering-Biden in de Senaat op TikTok

Een poging om het Chinese bedrijf ByteDance te dwingen TikTok te verkopen heeft enige steun gekregen in de Senaat, nadat het ministerie van Justitie en andere instanties wetgevers hebben geïnformeerd over de nationale veiligheidsrisico’s van de app. (“TikTok is een pistool gericht op de hoofden van Amerikanen’, zei senator Richard Blumenthal, democraat van Connecticut, na de bijeenkomst.)

Een hogere urgentie om het wetsvoorstel goed te keuren zou de regering-Biden goed uitkomen, vertelde een hoge regeringsfunctionaris die bij de briefing was aan DealBook, en de wetgeving zou later dit voorjaar in stemming kunnen worden gebracht – maar het is onduidelijk of de senatoren hieraan zullen voldoen.

De zorgen van het ministerie van Justitie over het eigendom van TikTok zijn onder meer:

• De verzameling Amerikaanse gebruikersgegevens van de app;

• Het eigen algoritme van TikTok, dat is ontwikkeld en wordt onderhouden in China, waar medewerkers van ByteDance onderhevig zijn aan overheidsdruk;

• En de toenemende verfijning van China in het gebruik van technologie zoals AI om desinformatie te verspreiden.

Het Project Texas-voorstel van TikTok is niet genoeg. Door die regeling zou de Amerikaanse technologiegigant Oracle toezicht houden op de Amerikaanse datastromen van TikTok, maar dat pakt slechts één van de zorgen van de regering-Biden aan, aldus de functionarissen. De enige aanvaardbare oplossing, zo voegden zij eraan toe, is een totale desinvestering.

Het wetsvoorstel vult een leemte op in het nationale veiligheidstoezicht op TikTok. Het eigendom van de app wordt al beoordeeld door de Committee on Foreign Investments in de Verenigde Staten, het interinstitutionele panel dat buitenlandse deals voor Amerikaanse activa onderzoekt op nationale veiligheidsrisico’s.

TikTok is gedeeltelijk ontstaan ​​uit ByteDance’s overname van de Amerikaanse start-up Musical.ly ter waarde van $1 miljard in 2017. Maar ByteDance heeft voor de rechtbank betoogd dat de groei van TikTok deed het niet voortvloeien uit de deal, waardoor de reikwijdte van CFIUS mogelijk wordt beperkt. Het Chinese bedrijf en de nationale veiligheidstoezichthouders zijn dat ook geweest jarenlang onderhandelen over de kwestie. (Het ministerie van Justitie heeft overleg gevoerd over de wetgeving van het Huis van Afgevaardigden.)

Federale functionarissen bagatelliseerden de zorgen van critici over het opbreken van TikTok. Peking zou vrijwel zeker niet toestaan ​​dat de app wordt verkocht en gaf eerder aan dat het niet zou toestaan ​​dat het algoritme, waarmee het bedrijf de inhoud die aan gebruikers wordt getoond, kan afstemmen op het land. Sceptici zeggen dat een verkoop zonder het algoritme TikTok vrijwel waardeloos zou maken – maar de overheidsfunctionarissen voerden aan dat TikTok nog steeds genoeg heeft om potentiële kopers aan te trekken.

Hoe snel zal het wetsvoorstel door de Senaat gaan? Een belangrijke leider – senator Maria Cantwell, democraat van Washington en hoofd van de Handelscommissie – zei dat de De huiswetgeving heeft aanpassingen nodigen dat zij er de voorkeur aan geeft eerst openbare hoorzittingen te houden.

Is Reddit het nieuwe normaal voor beursintroducties?

Reddit zal donderdag beginnen met handelen op de openbare markten, nadat het zijn beursintroductie aan de bovenkant van zijn bereik heeft gewaardeerd, waarbij het socialemediabedrijf op $ 6,4 miljard wordt gewaardeerd.

Wall Street beschouwt het debuut als een succes – ook al blijft de nieuwe waardering van Reddit achter bij de waarde van $10 miljard die het verdiende in een particuliere fondsenwervingsronde in 2021.

Reddit vertegenwoordigt een ‘temperatuurcontrole op de IPO-markt’ Matt Kennedy, een senior strateeg bij Renaissance Capital, tegen DealBook. De hoge prijsstelling suggereert dat beleggers weer bereid zijn risico’s te nemen op nieuwe aanbiedingen, net als de eerste dag. aandelen van Astera Labseen hardwarebedrijf voor kunstmatige intelligentie dat woensdag begon met handelen.

Dat zijn positieve signalen voor andere bedrijven die naar verluidt beursintroducties overwegen dit jaar, waaronder Rubrik, een bedrijf voor clouddatabeheer; SeatGeek, een ticketplatform; en ServiceTitan, een softwareleverancier voor thuisservices.

De grote les: beursintroducties vereisen nog steeds een korting op eerdere waarderingen. Afgezien van enkele AI-bedrijven – het aanbod van Astera werd gewaardeerd op 6 miljard dollar, het dubbele van het niveau van 2022 – zullen marktdebutanten zogenaamde down-round IPO’s moeten accepteren. ‘Beleggers zijn nog steeds voorzichtig’, zei Kennedy. “Ik denk dat we een reeks IPO-winnaars nodig zullen hebben voordat die houding verandert.”

Een gevolg: sommige grote particuliere bedrijven, zoals de betalingsverwerker Stripe, kunnen hun beursgang blijven uitstellen totdat het sentiment verbetert.

De grootste aandeelhouders van Reddit zullen (althans op papier) een meevaller krijgen. De belangen van Advance Publications, het moederbedrijf van Condé Nast dat wordt gecontroleerd door de familie Newhouse, worden nu gewaardeerd op $1,4 miljard. De belangen van Tencent, het Chinese internetconglomeraat, en Sam Altman, de CEO van OpenAI, worden elk op ongeveer $377 miljoen gewaardeerd.

Niet vermeld als een belangrijke houder in Reddit is Alexis Ohanian, de andere medeoprichter, die nu een durfkapitalist is en de echtgenoot van tennisster Serena Williams. (Hij zal het zijn op vakantie met zijn dochter in plaats van bij het Grote Bord om de openingsbel te luiden.)

Eén ding om naar te kijken: of de handel zal worden beïnvloed doordat Reddit tot 8 procent van zijn aandelen aanbiedt aan zijn meest loyale gebruikers, van wie velen dat al zijn geweest kritisch over de beursgang

“De schade was enorm. Het berouw bestaat niet. Effectief altruïsme was, tenminste zoals Samuel Bankman-Fried dat deed, een leugen.”

— John Rayde waarnemend CEO van FTX, over het bod van Bankman-Fried aan de rechtbank voor een mildere straf nadat de mede-oprichter van de cryptobeurs schuldig werd verklaard aan fraude.

Hoe we het EV-plan van Biden kunnen versterken

Tijdens zijn ambtsperiode heeft president Biden een reeks grote industriële beleidsmaatregelen aangekondigd, van de Inflation Reduction Act tot miljarden aan subsidies om de binnenlandse chipproductie te stimuleren.

Zijn nieuwste initiatief is bedoeld om de transitie naar elektrische en hybride voertuigen een boost te geven, maar roept ook een netelige vraag op: kan de Amerikaanse infrastructuur dit aan?

Nieuwe EPA-regels vereisen dat de meeste auto’s die in de VS worden verkocht in 2032 elektrisch of hybride zijn. De regels zullen de toegestane uitlaatemissies geleidelijk beperken, maar zullen autofabrikanten meer tijd geven om zich aan te passen dan eerder gepland.

Dat zal fabrikanten er in wezen toe aanzetten om voornamelijk voertuigen met lage of nul-uitstoot te produceren, die een klein percentage van de totale Amerikaanse verkoop blijven. Vorig jaar werden in de VS een recordaantal van 1,2 miljoen nieuwe elektrische voertuigen verkocht, maar dat vertegenwoordigde slechts 7,6 procent van de totale omzet.

Het elektriciteitsnet kan moeite hebben om aan de vraag te voldoen. Het Nationaal Laboratorium voor Hernieuwbare Energie schattingen dat er tegen het einde van dit decennium 33 miljoen elektrische voertuigen zullen zijn, en dat er 28 miljoen oplaadpoorten nodig zullen zijn om hun batterijen van stroom te voorzien.

Het energieverbruik in de VS neemt al toe, en de piekvraag naar elektriciteit zou kunnen toenemen met maar liefst 25 procent stijgen tegen 2035.

Er worden strategieën ontwikkeld om het opladen van elektrische voertuigen te beheren. Zorgvuldige plaatsing van laadpalenzoals op werkplekken, en het toestaan ​​van nutsvoorzieningen stop en start het opladen van EV’s op afstand op basis van de totale vraag naar elektriciteit kan de druk op het systeem helpen verlichten.

Prominente investeerders en ondernemers wedden ook op kernenergie om aan de energiebehoeften te voldoen. TerraPowereen bedrijf opgericht door Bill Gates, gaat deze zomer beginnen met de bouw van de eerste van een nieuwe generatie kerncentrales in de VS.

En de CEO van OpenAI, Sam Altman, die tevens voorzitter is Okéeen start-up voor een kernsplijtingsmicroreactor die dit jaar naar de beurs gaat, is dat wel de krachtbron ondersteunen om te voldoen aan de groeiende energiebehoeften van de wereld, inclusief die van AI

DE SNELHEID LEZEN

Aanbiedingen

• De aandelen van Equinix, een exploitant van datacenters, kelderden nadat shortseller Hindenburg Research het bedrijf ervan beschuldigde “een AI-pijpdroom.” (CNBC)

• Het aandeel van Donald Trump in zijn sociale mediaplatform Truth Social is nu gewaardeerd op ongeveer $ 3,5 miljard voorafgaand aan het publieke debuut van het bedrijf – maar hij kan het de komende zes maanden niet verkopen. (WSJ)

Beleid

Het beste van de rest

Wij willen graag uw feedback! Stuur uw ideeën en suggesties per e-mail naar dealbook@nytimes.com.